"10년 만의 역대급 기회!" — 전력기기 슈퍼사이클 속 주도주 대공개

K-전력기기, AI·데이터센터 열풍 타고 전례 없는 '슈퍼 사이클' 진입

글로벌 인공지능(AI) 시장의 폭발적인 성장과 빅테크 기업들의 데이터 센터 확충이 맞물리면서 국내 전력기기 제조업체들이 전례 없는 호황기를 맞이하고 있다. 업계에서는 이를 단순한 단기적 유행이 아닌, 시장의 패러다임이 바뀌는 구조적 변화, 즉 '뉴노멀(New Normal)' 시대의 도래로 평가하고 있다. 특히 국내 대표 전력기기 기업인 LS ELECTRIC(LS일렉트릭)과 효성중공업은 차별화된 기술력과 글로벌 수주 경쟁력을 바탕으로 시장을 주도하고 있어 투자자들의 이목이 집중된다.

LS ELECTRIC, 빅테크 직접 계약으로 ‘수주 서프라이즈’ 예고

LS ELECTRIC은 올해 2분기 신규 수주 부문에서 시장의 기대치를 뛰어넘는 '어닝 서프라이즈'를 기록할 것으로 관측된다. 이미 1분기 수주 실적만으로도 연간 경영 목표치(가이던스)를 상당 부분 충족해가고 있는 상황이다.

이러한 호실적의 배경에는 글로벌 빅테크 기업들과의 직접적인 계약 체결이 자리 잡고 있다. LS ELECTRIC은 기술 진입 장벽이 높은 글로벌 대형 IT 기업들의 전력 인프라 구축 프로젝트를 잇달아 따내며 안정적인 미래 먹거리를 확보했다. 이를 통해 특정 지역이나 고객사에 편중되지 않고 다변화된 수익 모델을 구축하는 데 성공했다는 평가를 받는다.

효성중공업, 세계가 찾는 '765kV 초고압 변압기' 기술력으로 승부

또 다른 축인 효성중공업은 글로벌 시장에서 독보적인 기술적 지위를 공고히 하고 있다. 현재 전 세계적으로 전력망 효율을 극대화하기 위해 초고압 송전망 도입이 급증하고 있으나, 이를 뒷받침할 '765kV급 초고압 변압기'를 생산하고 공급할 수 있는 기업은 손에 꼽힌다.

효성중공업은 이 소수 정예 기술 보유 기업 중 하나로서, 글로벌 전력망 업그레이드 수요를 고스란히 흡수하고 있다. 압도적인 신규 수주 실적은 물론, 경쟁사 대비 높은 밸류에이션(기업 가치 평가) 매력을 동시에 갖추고 있어 중장기적 성장 가능성이 매우 높은 것으로 분석된다.

데이터 센터와 노후 전력망 교체… 꺾이지 않는 '슈퍼 사이클'

전력기기 산업의 이 같은 호황은 거시적인 구조적 변화에 기인한다. AI 기술의 고도화로 데이터 센터 운영에 필요한 전력 소모량이 기하급수적으로 늘어나면서 전력 수요와 공급 사이의 간극이 날이 갈수록 벌어지고 있다.

여기에 미국과 유럽 등 선진국을 중심으로 대규모 전력망의 노후화에 따른 교체 주기까지 도래했다. 신규 에너지원 확충과 신방식 배전망 구축이 동시에 요구되는 현 상황은 전력기기 업체들에게 수십 년 만에 찾아온 강력한 '슈퍼 사이클'을 선사하고 있다.

"하반기도 우상향"… 5년 치 캐펙스(CAPEX) 상향이 이끄는 미래

전문가들은 올 하반기에도 전력기기 업체들의 실적 개선세가 멈추지 않고 이어질 것으로 전망한다. 주요 빅테크 기업들과 글로벌 유틸리티(공공 전력) 업체들이 향후 5년 동안의 설비투자(CAPEX) 계획을 일제히 상향 조정하고 있기 때문이다.

이에 따라 한국 전력기기 기업들의 실적 추정치 역시 추가로 고성장할 여력이 충분하다는 지적이다. 최근 주가 등락에 따른 조정 국면이 나타나고 있으나, 기업의 내재 가치 대비 밸류에이션은 여전히 합리적인 수준에 머물러 있다. 금융투자업계 관계자는 "전력 인프라의 구조적 공급 부족이 지속되는 만큼, 현재의 숨 고르기 국면은 중장기적 관점에서 매력적인 진입 기회가 될 수 있다"고 조언했다.

 

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